银行业危机(jī)再(zài)现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行盘中跌幅一度扩(kuò)大至超(chāo)过40％，经历至少(shǎo)五次停牌(pái)，股(gǔ)价再刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情(qíng)人士说，几个星期以来，第一共和银行已在为其部分业务寻找买家，但潜在的收购方担心承担过多(duō)风险。目前可能(néng)的解决方案是，向近(jìn)期(qī)曾为第一共(gòng)和银行注(zhù)资300亿(yì)美元(yuán)的大型(xíng)银(yín)行(xíng)寻(xún)求帮助，或者由美(měi)国联邦存款保(bǎo)险公司接管该银行，并为(wèi)所有存(cún)款提供政府担保(bǎo)。

　　而据(jù)CNBC援引消息人士报道(dào)，白(bái)宫或美国财(cái)政部无意干预该银行的状况。

　　CNBC财经(jīng)记(jì)者和市(shì)场新闻分(fēn)析(xī)师David Faber说，他目前不(bù)知道(dào)这(zhè)家银行能否在未(wèi)来的日子继续经(jīng)营(yíng)下去，也不知道联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司(sī)是否会对此家银(yín)行发表“破(pò)产(chǎn)声(shēng)明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联邦存款保险公司的接管）目前正(zhèng)变得越(yuè)来越有可能，因为第一(yī)共和银行找(zhǎo)到买家(jiā)的机会‘几(jǐ)乎(hū)为零’。”

　　商品方面(miàn)，今天凌(líng)晨，美(měi)、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市(shì)场评论称(chēng)，尽管此前API报告显示美国上周(zhōu)原油库存降幅大于预期，由于市场消化了疲弱的美(měi)国(guó)经济(jì)数据，对美国经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)增加，油价周三延续(xù)前一交(jiāo)易(yì)日(rì)的(de)跌势，目前已经抹去了自欧佩克+4月(yuè)初宣布进一步减产以来的(de)全部(bù)涨(zhǎng)幅(fú)。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，第一共和银行收跌近(jìn)30％再创历史新低，最新报(bào)道称，美(měi)国联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该行评级，将限制第一(yī)共和银行从美联储取得融(róng)资的渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹(mǒ)去了自(zì)OPEC+本月初因需(xū)求低(dī)迷而(ér)减产(chǎn)带来的价(jià)格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让美联储5月的加息路径(jìng)变(biàn)得“扑朔(shuò)迷离”。一边(biān)是仍然高企的通胀(zhàng)，一边是银(yín)行系统危机以及由此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联储会如何选择，无疑(yí)是市场(chǎng)最(zuì)引人瞩目的(de)焦(jiāo)点。

　　在广州金控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇看来(lái)，对(duì)于美(měi)联储货币政策，大概率还是维持加息的大(dà)方向，只不过加(jiā)息力度会维持25个基点，不会像(xiàng)去年那样以50个(gè)基点的大(dà)力度(dù)加息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)美(měi)国通胀具(jù)有很强的粘(zhān)性，当前核心通胀增(zēng)速依旧处(chù)于历史高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮(lún)高点仅仅回落了1个百分(fēn)点，‘通(tōng)胀(zhàng)中的通(tōng)胀’3月住房(fáng)租金价格指(zhǐ)数(shù)增速高达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和(hé)美国银行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是据我们测算当前美(měi)国(guó)私(sī)人部(bù)门资产(chǎn)负债(zhài)表受冲击的(de)影响大约将在三、四(sì)季(jì)度出现，短期经济减速不至于引发美(měi)联储货币政策转向。从历(lì)史上美联(lián)储加息(xī)的经验来看，高通胀下(xià)的美联储加息并(bìng)不(bù)会(huì)因(yīn)经济减速而转(zhuǎn)向。此外，美国地区银(yín)行(xíng)担(dān)忧引发银行(xíng)股大跌，但(dàn)由于当前美国商业银行(xíng)危(wēi)机主要是资产负责错配，并非如2007年(nián)次贷危机(jī)时那(nà)样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆导致危机爆发时过(guò)渡去杠(gāng)杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货研究院首席(xí)宏观分析师赵黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先旭初同样(yàng)认为，由美国银(yín)行业(yè)“爆雷(léi)”引(yǐn)发系(xì)统性风险的(de)可(kě)能性是(shì)较小的，基于此(cǐ)，美(měi)联储也不会轻易改变“显(xiǎn)著控制(zhì)通胀”的目标。“从硅谷(gǔ)银(yín)行的(de)事(shì)件来看(kàn)，政策部门应对(duì)危机的速度和积(jī)极(jí)性非常高，在这种形式下，去(qù)押(yā)注系统性风险(xiǎn)发生概(gài)率比较(jiào)低(dī)的。对于通胀率，当前(qián)市场(chǎng)主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便到了市场认为(wèi)有一定降(jiàng)息概率的7月(yuè)，CPI预测也有3.5％以上，除非(fēi)是出现了几(jǐ)乎(hū)失控的风险，如金(jīn)融机构或者非金融企业大(dà)面积(jī)的(de)‘爆雷’，否则在这(zhè)个通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)预测下，美联(lián)储是不会在7月(yuè)份就(jiù)去做降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于(yú)美国通胀将从几十年来的最高水平进一(yī)步回(huí)落多少这(zhè)一(yī)争论，全球知名机构(gòu)的基金经理(lǐ)们(men)也开始(shǐ)产生分歧。其中，一(yī)方是(shì)安联(lián)环球投资和西部信托等公司认为(wèi)，美联(lián)储和其他央行将在(zài)加息方面取(qǔ)得胜利，即使这意味着继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目标可能(néng)会让经济陷入衰(shuāi)退。而(ér)另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性(xìng)极强的(de)通胀，美联储(chǔ)和(hé)其他(tā)央行(xíng)的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者是否真(zhēn)的愿(yuàn)意冒(mào)让数百万人失业的(de)风险(xiǎn)，换句(jù)话说(shuō)，央行们最(zuì)终可(kě)能不得不做(zuò)出妥协(xié)，容忍(rěn)高(gāo)于目标的通胀(zhàng)。

　　相关数据(jù)显示，4月美(měi)国消费者(zhě)信心指数降至了101.3，为去年7月以来(lái)最低水平。对此，程小勇表示(shì)，从美国居民消费(fèi)来看，高利率(lǜ)和银行业信贷收紧(jǐn)导致(zhì)消费(fèi)者信心指数下(xià)降，消(xiāo)费支出增速(sù)放缓是确定性(xìng)事(shì)件，说明未(wèi)来美国(guó)经济继续减(jiǎn)速也是大概率事件。然而，由于美国(guó)居民消费(fèi)支(zhī)出(chū)增(zēng)速虽然在下(xià)滑，但在(zài)2月还是维持正增长，使得市场避险(xiǎn)情绪短期虽有升温，但不(bù)至于(yú)出(chū)发市场系统性泡沫，通过贵金属温(wēn)和反(fǎn)弹也可以验(yàn)证这一(yī)点(diǎn)。不过，随着美国居民利息支出占可支配收入的比(bǐ)例越来越(yuè)高，未来并不排除由于经济严重减(jiǎn)速加(jiā)快导致(zhì)大规(guī)模(mó)恐慌再现(xiàn)的情况出现。

　　“消费者信心(xīn)的下降和最近的美(měi)国居民部门信用卡违约率上升(shēng)是相匹配(pèi)的，在高通(tōng)胀(zhàng)高利率(lǜ)经济下(xià)行的环境下，居民部门的资(zī)产(chǎn)负(fù)债表和收入状况边(biān)际上会有(yǒu)恶化也是情(qíng)理之中；但美国居(jū)民部门已(yǐ)经经过了十年的去杠(gāng)杆，本身资产负债处于一(yī)个相对健康的状况，这也是为(wèi)何即便消(xiāo)费信心在恶化，即便银行利率在飙升(shēng)，美国居(jū)民部门的消费贷款仍(réng)然在继续扩张，这显示着美(měi)国居民部门的需求仍然十分(fēn)有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在(zài)赵旭初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情绪的催化(huà)有两方(fāng)面的背景，一是按照历史(shǐ)经(jīng)验看，海(hǎi)外加息(xī)结束到降息(xī)之(zhī)间就是一个容易(yì)出风险的时(shí)间段；二是能(néng)够激发风险偏好的中(zhōng)国(guó)这边的(de)复苏(sū)环(huán)比高点已经(jīng)看(kàn)到，同(tóng)比高点接近看(kàn)到，在中国没有更多刺(cì)激政(zhèng)策的情况(kuàng)下，市场对全球经济(jì)的预(yù)期想(xiǎng)要进一(yī)步(bù)边际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在(zài)这样的背景下，近日(rì)A股的(de)主线题(tí)材(cái)下跌与海外银(yín)行业危机共振(zhèn)成(chéng)为了一个激发避险情绪升(shēng)级的(de)导火索。”赵(zhào)旭初认为，今年大的宏观周期和前(qián)几(jǐ)年有所不同，国内和海外出现明(míng)显的(de)周期背离(lí)，且(qiě)海外的政策部门应对危(wēi)机(jī)的速(sù)度(dù)又很快(kuài)，所以不至于出现单(dān)边的持续性共(gòng)振，这就导致各类风险资(zī)产难(nán)以出现大幅(fú)度(dù)的流畅单边(biān)行(xíng)情，比较合适的操作思路应该是“在(zài)下跌(diē)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先时不(bù)过(guò)分恐慌、在(zài)上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金属(shǔ)全(quán)线(xiàn)下行

　　在宏观(guān)环境(jìng)偏弱的影响下，昨日的有色金属板(bǎn)块全面下行。沪(hù)铜主(zhǔ)力合约(yuē)2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌(diē)0.48％，沪(hù)锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合约(yuē)2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合约(yuē)2306大跌2.14％，只有沪铅(qiān)主力合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大期(qī)货研究所(suǒ)有色金(jīn)属研究(jiū)总监(jiān)展大鹏表(biǎo)示，整(zhěng)体来看，有色金属的全面下(xià)行有(yǒu)两(liǎng)个利(lì)空背景和一个触发因素(sù)，一是临近(jìn)美(měi)联储5月份议息会议，加息25个基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)升至高(gāo)位，市场(chǎng)表现出(chū)谨慎情(qíng)绪；二是面临国(guó)内(nèi)五一假期，资(zī)金提前流(liú)出规避不(bù)确定性风险；三是前一(yī)晚欧美银行(xíng)季报再爆利空，引发市场对银行(xíng)业危机蔓延(yán)的担(dān)忧，避险情绪骤(zhòu)然升(shēng)温(wēn)，美股大幅下挫，美元指数(shù)快(kuài)速回升，成为有色(sè)板块全面(miàn)下行的直接触发因素。

　　“可(kě)以看出，当前(qián)宏(hóng)观情绪对市场(chǎng)的(de)扰动较大。市场一直在衰退论和加息预期之间摇摆不定(dìng)。一方面对银(yín)行业和全球经济前景感到担(dān)忧，担心(xīn)陷入衰(shuāi)退，衰退论升温(wēn)又会(huì)使得(dé)加息预(yù)期降低(dī)。加息预(yù)期降(jiàng)低后又不得(dé)不面对高(gāo)企的通胀数据，美联储喊话加息不应停止，市场又继续(xù)预测衰退(tuì)，周而复始。”国海良时(shí)期货有色(sè)金属分(fēn)析师(shī)何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一假期，之前看多需(xū)求修(xiū)复的情绪慢慢平(píng)复(fù)，也使得价格(gé)下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜(tóng)和铝为代表的大部分品种还(hái)在区间运行，除了锌的空(kōng)头势头较为(wèi)明(míng)显，而镍和锡(xī)则是(shì)辗转反弹(dàn)状(zhuàng)态。

　　展大鹏表示(shì)，二季(jì)度是(shì)有(yǒu)色金属的传统旺季(jì)，4月的开局延(yán)续了需求(qiú)的强预期，有(yǒu)色一度出现触底反弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季过半，市(shì)场却出现不一(yī)样(yàng)的声音。一是精炼铜及再生铜(tóng)制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等(děng)行业样本企业开工(gōng)率却出现接(jiē)连下降，社会库存(cún)虽然持续去化(huà)，但速度较3月份明显放缓；二是部分下游加(jiā)工企(qǐ)业订单难以为继，且产成品库(kù)存较往年出现小幅累积，这也就意味着之前(qián)的“强预(yù)期(qī)”出现“弱(ruò)兑现”的情(qíng)况，或者说3月(yuè)份(fèn)的(de)高开工(gōng)透(tòu)支了部分(fēn)旺季的需求。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境并不支持价格高(gāo)走，同时(shí)国内劳(láo)动节(jié)假期即将到来，资金从有(yǒu)色市场流出规避不(bù)确定性风险，价(jià)格出现(xiàn)回(huí)调并(bìng)不意外，昨(zuó)日有色(sè)价格快速回落也是(shì)近(jìn)段时间对利空因素的集中(zhōng)体(tǐ)现，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季下，需求不会(huì)大幅(fú)走弱，因此若价(jià)格在节(jié)前持续表现偏(piān)弱，下(xià)游企业可适当补库过(guò)节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据来看，下(xià)游需求(qiú)无(wú)疑是在慢慢复苏的。如房屋竣(jùn)工面积19422万平方(fāng)米(mǐ)，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是反应(yīng)在下游开工率上最近(jìn)几周(zhōu)出(chū)现了高(gāo)位停(tíng)滞，没有进一(yī)步的增长，可能和(hé)旺季慢慢过去也有关系。此外(wài)，4月的总体预测值普遍也(yě)没有高于(yú)3月，虽然下降数值也(yě)不大，但也没(méi)能有(yǒu)力提振需求。不(bù)过，何(hé)燕艳表示，价(jià)格(gé)一旦大跌到(dào)目前的状态，现货上(shàng)面买盘又会出现，错(cuò)综复杂之下走势也(yě)表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前(qián)，宏观面上(shàng)的市场预期(qī)过于一致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的时候已经过去(qù)，但今年可能(néng)不会降(jiàng)息。我(wǒ)们(men)要警惕这(zhè)种市(shì)场过于一致的情况。因(yīn)为美通(tōng)胀高(gāo)位(wèi)持续，美联储(chǔ)的结果导向很可能使得加息(xī)时间或者幅(fú)度超(chāo)预期(qī)，这样市(shì)场就会(huì)有超预期的下跌(diē)。最(zuì)主要的是(shì)，有色板块多数品种供(gōng)应增加总(zǒng)体比(bǐ)较确定(dìng)的，需求跟(gēn)不(bù)上供应(yīng)的(de)增速，整个(gè)周期是向下而不是向上。因此，我(wǒ)对整个板块还是持中(zhōng)线偏空(kōng)思(sī)路，投资者可以用振荡的(de)策略去操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来的预期，更多的是反映市场对未来一个季度、半年度甚(shèn)至(zhì)更长时(shí)间的(de)需求预期，展大鹏认为，其对有色板(bǎn)块的(de)短期或短线影响并不(bù)显(xiǎn)著，短(duǎn)期(qī)可关注供求现状与价(jià)格趋(qū)势的关系以及可能突发的风(fēng)险事件(jiàn)上。“对有色而言，投资(zī)者更(gèng)多担心的(de)是(shì)在多空分歧的(de)位置和时间节点突(tū)发未知的风(fēng)险事件，从而放(fàng)大(dà)了价(jià)格短(duǎn)线的波动性，带(dài)来持仓(cāng)管理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先