看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来(lái)一段时间遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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