5月以来(lái)，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要(yào)指数(shù)更是创出(chū)年内收市新(xīn)低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买(mǎi)，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册如广(guǎng)发基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士(shì)对此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外流(liú)动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基(jī)本(běn)面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额(é)合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二。而易方达、富国(guó)基金(jīn)等(děng)旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股再(zài)度(dù)缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下年(nián)内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分析系(xì)受多(duō)个(gè)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏(sū)斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处(chù)于(yú)弱(ruò)预期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的(de)阶段(duàn)；另一方面，寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册海外核心(xīn)通(tōng)胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到(dào)期带来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大(dà)部分内地(dì)互联网以及新(xīn)经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式出(chū)台了(le)制造(zào)设(shè)备管制措(cuò)施(shī)，加大(dà)了市(shì)场对(duì)于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金面两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基(jī)本面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫政策转(zhuǎn)向后(hòu)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确(què)实看到由于线下(xià)场景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环(huán)比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使得(dé)市场对于国内(nèi)经济复苏预期(qī)开始修(xiū)正，整体盈利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也(yě)在持续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与(yǔ)海外(wài)流(liú)动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在基本(běn)面及(jí)流(liú)动性双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结(jié)果(guǒ)中美(měi)两边(biān)的(de)状态变化还(hái)是需(xū)要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生(shēng)的，在这个过程(chéng)中的波折就(jiù)对应着人(rén)民币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值水平已处(chù)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银(yín)行业危机(jī)影响和主要经济(jì)体政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今年以来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国(guó)内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解，未来港(gǎng)股资金面(miàn)或有机会得到改(gǎi)善，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒(héng)生科技(jì)以及港股(gǔ)创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科(kē)技(jì)领(lǐng)域、港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)以及消费复苏或者更能调动市(shì)场的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较大(dà)，建(jiàn)议投(tóu)资者通过定投(tóu)分散参与，较好(hǎo)平衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更(gèng)符(fú)合未来市(shì)场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市的表现，未来人(rén)工智(zhì)能(néng)应用(yòng)或利好科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药(yào)是国内医药(yào)领(lǐng)域长期具备相对(duì)优(yōu)势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美(měi)国(guó)创(chuàng)新药占(zhàn)比医药(yào)市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股消费行(xíng)业也(yě)有(yǒu)望上(shàng)行(xíng)。因为目(mù)前我国(gu寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ó)经济(jì)总量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强(qiáng)，居民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机构(gòu)和(hé)外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当(dāng)前(qián)流动性(xìng)持续承压和较弱的国际(jì)宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高稳(wěn)定性且(qiě)具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢(huī)复比(bǐ)预期更强或者美(měi)国经济下滑比预期(qī)更快(kuài)这二者中任(rèn)一情(qíng)景(jǐng)发生甚至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表(biǎo)现也(yě)会走强(qiáng)。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运(yùn)营商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场预期更进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，可以更多关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关(guān)注(zhù)个股的性价比(bǐ)与成(chéng)长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下(xià)港(gǎng)股市场具(jù)备一定的投资(zī)性(xìng)价比，当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平(píng)。从(cóng)基本面角度(dù)来说(shuō)，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可能大概率是一(yī)波三(sān)折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股(gǔ)市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期(qī)，往后看(kàn)随(suí)着经济(jì)的(de)缓慢复(fù)苏(sū)，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度(dù)来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏(zòu)上(shàng)较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民(mín)币汇率的(de)压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市(shì)场整(zhěng)体波动性较大，建议(yì)投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投(tóu)的方式投资(zī)于(yú)港股市场(chǎng)。

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