自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(j七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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